近年來在國內(nèi)外廣受關(guān)注的“中國模式”(China Model)問題，現(xiàn)在已經(jīng)變成了“中國困惑”（China Confusion）問題，在6月20日召開的FT青島國際經(jīng)濟(jì)高峰論壇上，復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任張軍在發(fā)表主題演講時(shí)表示。而對中國經(jīng)濟(jì)增速下滑的預(yù)期，是增強(qiáng)這種困惑的一個(gè)重要因素。

業(yè)界和投行對今年中國經(jīng)濟(jì)增速比較悲觀的預(yù)測是7.8%，樂觀預(yù)測是8.4%－8.5%，但不論如何，增長步伐放慢的趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)，對中國如此大的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體來說，即使是一個(gè)百分點(diǎn)的縮減，也影響重大。中國經(jīng)濟(jì)是不是進(jìn)入了一個(gè)減速區(qū)間？這是需求面還是供給面的原因?qū)е碌模吭趶堒娍磥恚@不僅關(guān)系到我們對現(xiàn)狀的認(rèn)識，還直接決定中國的政策方向和經(jīng)濟(jì)治理方向。

經(jīng)濟(jì)減速的趨勢已明顯可見，但對這一現(xiàn)象的解釋仍然眾說紛紜。張軍把現(xiàn)有的解釋總結(jié)為三種：一是認(rèn)為這是中國與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體差距縮小之后的一種“正常收斂”；二是將原因歸結(jié)為“外部震蕩”，即全球增長乏力和歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)影響的持續(xù)發(fā)酵；第三種解釋是內(nèi)需不足，即貨幣收縮導(dǎo)致內(nèi)部總需求不足，特別是固定資產(chǎn)投資需求不足。

他認(rèn)為這三種解釋未必完全合理。參照一些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)提供的模型，他認(rèn)為，從目前中國在人均GDP方面與美國的差距來看，中國經(jīng)濟(jì)減速應(yīng)該會在2023年左右發(fā)生，中國未來十年維持8%－9%增長率的可能性依然很大，這主要是因?yàn)橹袊司杖搿⑷司Y本存量與發(fā)達(dá)國家的差距仍很大，有很大的追趕空間。

因此需要重新考慮中國經(jīng)濟(jì)減速的原因。“我想只有一個(gè)原因可以解釋，就是勞動生產(chǎn)率在下降，”張軍說。中國每年仍有巨大的固定資產(chǎn)投資，經(jīng)濟(jì)仍在減速，那一定不是因?yàn)橥度氲脑颍巧a(chǎn)率的原因。而中國過去30年的高速增長，在他看來，是因?yàn)楹懿诲e的全要素生產(chǎn)率，而全要素生產(chǎn)率高的主要原因，不是教育或者科技，而是生產(chǎn)要素可以在不同生產(chǎn)部門進(jìn)行跨地區(qū)、跨行業(yè)的相對自由的流動，例如大量農(nóng)民離開農(nóng)業(yè)部門。

但這種情況正在發(fā)生改變，他認(rèn)為，這或許是中國經(jīng)濟(jì)減速的罪魁禍?zhǔn)住Ｓ捎诟偁幮孕袠I(yè)工資水平在持續(xù)上升，開始擠壓非國有和中小企業(yè)，這導(dǎo)致總供給下降以及經(jīng)濟(jì)減速。大量的競爭性行業(yè)，面臨著它們無法控制的成本不斷上升的局面，而向高生產(chǎn)率行業(yè)流動的障礙越來越高。生產(chǎn)要素流動受阻的主要原因是國有經(jīng)濟(jì)集中到高附加值的壟斷行業(yè)，而且采取托拉斯化的戰(zhàn)略，壓制了中小企業(yè)和民營企業(yè)的空間。

張軍認(rèn)為，在這種情況下，如果還從需求角度思考對經(jīng)濟(jì)減速的應(yīng)對策略，就可能出錯，應(yīng)該認(rèn)識到，這是一個(gè)總供給減速的現(xiàn)象，背后因素是國有與非國有經(jīng)濟(jì)之間的通道受阻，甚至被關(guān)閉。中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長空間并不小，關(guān)鍵是要打破壟斷，撤銷管制，加大金融自由化，讓更多銀行改變風(fēng)險(xiǎn)管理模式，鼓勵資源的跨行業(yè)流動。

最后，他援引美國里根時(shí)代“供應(yīng)學(xué)派”革命創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)繁榮的例子為中國“打氣”:只要在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻改變經(jīng)濟(jì)治理思路，打破結(jié)構(gòu)性障礙，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長的未來還是可以期待的。

文章來源：FT中文網(wǎng)