對(duì)于今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期回落，既不能反應(yīng)過(guò)度，也不能掉以輕心。現(xiàn)在“穩(wěn)增長(zhǎng)”，保持適度的經(jīng)濟(jì)增速，不是簡(jiǎn)單地放松宏觀調(diào)控政策，不是重返“高增長(zhǎng)”，不是再次回歸GDP崇拜、GDP追求，而是在新形勢(shì)下，向各級(jí)政府提出了新的更高的要求。這就是“穩(wěn)增長(zhǎng)”要與轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價(jià)、抓改革、惠民生相結(jié)合，努力實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展。

　　一、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)：超預(yù)期較低位運(yùn)行

　　今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步回落，出現(xiàn)了比社會(huì)預(yù)期更為明顯的放緩。從GDP季度同比增長(zhǎng)率來(lái)看，今年第一季度承接了去年4個(gè)季度連續(xù)回落的態(tài)勢(shì)（去年4個(gè)季度分別為9.7%、9.5%、9.1%、8.9%），進(jìn)一步回落到8.1%，低于社會(huì)上的普遍預(yù)期 （普遍預(yù)期為8.4%或8.5%）。這是自2009年第二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊中回升以來(lái)，12個(gè)季度中的最小增幅；也是自2000年起，12年來(lái)少有的6個(gè)低于8.1%的季度增長(zhǎng)率之一 （另外5個(gè)低于8.1%的季度增長(zhǎng)率是：2000年第四季度，7.3%；2001年第二季度，7.7%；2001年第三季度，7.8%；2008年第四季度，7.4%；2009年第一季度，6.6%）。

　　從我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值月同比增長(zhǎng)率來(lái)看，今年也承接了去年7月以來(lái)的回落態(tài)勢(shì)，4月份進(jìn)一步下降到9.3%，亦低于社會(huì)上的普遍預(yù)期（普遍預(yù)期為12.2%）。這是自2009年6月我國(guó)工業(yè)增加值增長(zhǎng)率在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊中回升以來(lái)，35個(gè)月中的最低增幅；也是自2000年1月—2月以來(lái)，148個(gè)月中少有的14個(gè)低于10%的月同比增長(zhǎng)率之一（其他13個(gè)低于10%的月份是：2001年7月、9月至12月，2008年10月至2009年5月）。5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值月同比增長(zhǎng)率9.6%，雖比4月份略高0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于10%以下的較低位運(yùn)行。

　　對(duì)于今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期回落，既不能反應(yīng)過(guò)度，也不能掉以輕心。“反應(yīng)過(guò)度”的主要表現(xiàn)為：一是主張大力度地放松宏觀調(diào)控政策，二是剛剛沉寂一點(diǎn)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰論、中國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)論、中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸論、中國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹論等說(shuō)法又浮出水面。“不能掉以輕心”就是要認(rèn)真分析經(jīng)濟(jì)增速明顯回落的各種可能原因，有針對(duì)性地采取各種措施，避免經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大起大落，保持經(jīng)濟(jì)更長(zhǎng)時(shí)間的平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　二、原因分析：注意一種傾向掩蓋另一種傾向

　　經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步回落是由多種原因造成的，從學(xué)術(shù)界已有的分析看，主要有以下七個(gè)方面的原因：

　　其一，主動(dòng)宏觀調(diào)控的結(jié)果。

　　其二，主動(dòng)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果。

　　其三，國(guó)際上外需低迷、出口不振，國(guó)際金融危機(jī)的影響還在發(fā)酵。

　　其四，國(guó)內(nèi)消費(fèi)動(dòng)力不足、投資需求不旺。

　　其五，資源、環(huán)境、勞動(dòng)力供給等約束強(qiáng)化，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移。

　　其六，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，各種成本上升，資金緊張，市場(chǎng)需求疲軟，利潤(rùn)下降。

　　其七，經(jīng)濟(jì)增速回落過(guò)程中有慣性。

　　以上的原因都存在。這里，我們想強(qiáng)調(diào)提出的是，可能還有第八個(gè)方面的原因，即一種傾向掩蓋另一種傾向。一些地方在反對(duì)GDP崇拜、反對(duì)盲目追求和攀比GDP的過(guò)程中，出現(xiàn)了忽視GDP、淡化GDP的傾向，不再下大力去做好經(jīng)濟(jì)工作。這是值得我們高度重視的。

　　從歷史上看，改革開放以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)情況表明，每個(gè)五年計(jì)劃（或規(guī)劃）之后的第二年，又是各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)班子換屆之年（我們稱之為“雙重推動(dòng)年”），往往容易出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨熱的態(tài)勢(shì)。改革開放以來(lái)，從“六五”計(jì)劃到“十一五”規(guī)劃，共有六個(gè)這樣的“雙重推動(dòng)年”，即1982年、1987年、1992年、1997年、2002年、2007年。其中，有三個(gè)年份是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較熱或過(guò)熱之年 （1987年11.6%、1992年14.2%、2007年14.2%），有兩個(gè)年份是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升年 （1982年由上年5.2%回升到9.1%、2002年由上年8.3%回升到9.1%），僅有一個(gè)年份是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落年（1997年由上年10%回落到9.3%）。今年又是這種“雙重推動(dòng)年”，按照歷史慣例，本應(yīng)著重防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨熱，但實(shí)際情況卻相反，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增幅的較大回落。當(dāng)然，這也可能像1997年那樣，受到亞洲金融危機(jī)沖擊和國(guó)內(nèi)需求不足的影響。但如果存在上述的一種傾向掩蓋另一種傾向的問(wèn)題，則是需要重視的。

　　為什么不可忽視GDP？GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）是一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）在一定時(shí)期內(nèi)，所有常住單位參與生產(chǎn)和服務(wù)活動(dòng)所形成的增加值。物質(zhì)資料生產(chǎn)，以及相關(guān)的生產(chǎn)性和生活性服務(wù)活動(dòng)，是一個(gè)社會(huì)賴以生存和穩(wěn)定發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。當(dāng)然，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，GDP增長(zhǎng)速度不能太高。新中國(guó)成立以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)曾多次出現(xiàn)“大起大落”現(xiàn)象。“大起大落”的要害就是“大起”。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度過(guò)高、過(guò)急、過(guò)快的“大起”，也會(huì)很快產(chǎn)生“四高”問(wèn)題，即高能耗、高物耗、高污染、高通脹，很快造成對(duì)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行所需要的各種均衡關(guān)系的破壞，由此而導(dǎo)致隨后的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的“大落”。因此，反對(duì)GDP崇拜、反對(duì)盲目追求和攀比GDP，是正確的。但我們也應(yīng)知道，在一定時(shí)期內(nèi)，GDP增長(zhǎng)速度也不能太低。如果太低，也會(huì)帶來(lái)一系列問(wèn)題。一者，會(huì)給居民收入增長(zhǎng)和人民生活帶來(lái)困難。因?yàn)?/SPAN>GDP是提高和改善人民生活的物質(zhì)基礎(chǔ)。GDP“蛋糕”做大了，不一定就能分好；但如果沒有GDP“蛋糕”的適度做大，也就更難去分好“蛋糕”。二者，會(huì)使財(cái)政收入受到影響。財(cái)政收入若大幅下降，則需要財(cái)政支持的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會(huì)事業(yè)發(fā)展、社會(huì)保障實(shí)現(xiàn)，都會(huì)受到影響。三者，影響企業(yè)的宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。較低的GDP增長(zhǎng)，從需求面反映市場(chǎng)需求疲軟，影響企業(yè)的生產(chǎn)和銷售，影響就業(yè)的擴(kuò)大。總的來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速過(guò)高，會(huì)惡化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；而增速太低，也會(huì)惡化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)增速過(guò)高，難以持續(xù)；而增速太低，也難以持續(xù)。因此，要保持一定的、適度的經(jīng)濟(jì)增速。

　　現(xiàn)在“穩(wěn)增長(zhǎng)”，保持適度的經(jīng)濟(jì)增速，不是簡(jiǎn)單地放松宏觀調(diào)控政策，不是重返“高增長(zhǎng)”，不是再次回歸GDP崇拜、GDP追求，而是在新形勢(shì)下，向各級(jí)政府提出了新的更高的要求。這就是“穩(wěn)增長(zhǎng)”要與轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價(jià)、抓改革、惠民生相結(jié)合，努力實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展。

　　那么，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度多高、多低為宜？這涉及到潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的把握問(wèn)題。

　　三、潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移：應(yīng)保持一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程

　　有學(xué)者指出，改革開放30多年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)以近兩位數(shù)增長(zhǎng)，現(xiàn)在進(jìn)入到潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移的新階段。但這里有三個(gè)問(wèn)題需要討論。

　　首先，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下移是一個(gè)突變過(guò)程，還是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。

　　有學(xué)者提出，2013年—2017年，我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由10%的高速降到6%—7%的中速，明顯下了一個(gè)大臺(tái)階。然而，我們從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，不同國(guó)家因其地域大小不同、人口多少不同、資源稟賦不同、國(guó)內(nèi)外環(huán)境條件不同等，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下移表現(xiàn)為不同的情況。

　　第一種情況，有的國(guó)家表現(xiàn)為突變過(guò)程。如日本，二戰(zhàn)后經(jīng)歷了4個(gè)階段：

　　（1）1953年—1959年的7年中（1952年為基年），GDP年均增長(zhǎng)7.2%。

　　（2）1960年—1973年的14年中（1959年為基年），GDP年均增長(zhǎng)上升到9.7%。

　　（3）1974年—1991年的18年中（1973年為基年），GDP年均增長(zhǎng)明顯下降到4.1%。

　　（4）1992年—2011年的20年中（1991年為基年），GDP年均增長(zhǎng)又顯著下降到0.7%。

　　第二種情況，有的國(guó)家則表現(xiàn)為相對(duì)平穩(wěn)的漸進(jìn)過(guò)程。如韓國(guó)，二戰(zhàn)后也經(jīng)歷了4個(gè)階段 ：

　　（1）1954年—1962年的9年中（1953年為基年），GDP年均增長(zhǎng)3.9%。

　　（2）1963年—1979年的17年中（1962年為基年），GDP年均增長(zhǎng)上升到9.5%，其中有5年GDP增長(zhǎng)率的峰值為11%—14%。

　　（3）1980年—1997年的18年中（1979年為基年），GDP年均增長(zhǎng)略下降到8.2%，僅下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)，其中有4年GDP增長(zhǎng)率的峰值為11%—12%。

　　（4）1998年—2011年的14年中（1997年為基年），GDP年均增長(zhǎng)明顯下降到4.2%。

　　第三種情況，有的國(guó)家，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移后，在一定時(shí)期隨著科技發(fā)展等因素的推動(dòng)，還可能重新上移。如美國(guó)在20世紀(jì)90年代，在以IT產(chǎn)業(yè)為代表的新技術(shù)革命推動(dòng)下，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率又有所上升。二戰(zhàn)后，美國(guó)亦經(jīng)歷了4個(gè)階段：

　　（1）1953年—1973年的21年中（1952年為基年），GDP年均增長(zhǎng)3.45%。

　　（2）1974年—1992年的19年中（1973年為基年），GDP年均增長(zhǎng)下降到2.65%。

　　（3）1993年—2000年的8年中（1992年為基年），GDP年均增長(zhǎng)又上升到3.5%。

　　（4）2001年—2011年的11年中（2000年為基年），GDP年均增長(zhǎng)又下降到1.57%。

　　每個(gè)時(shí)期潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率究竟是多少？難以給出精確測(cè)算。在宏觀調(diào)控實(shí)踐中，這也是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)把握問(wèn)題。在潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移的過(guò)程中，如果現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率過(guò)快、過(guò)急地下落，有可能引起經(jīng)濟(jì)和社會(huì)震蕩。對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移，社會(huì)各方面（政府、企業(yè)、個(gè)人）都要有一個(gè)適應(yīng)過(guò)程。為了避免帶來(lái)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)震蕩，宏觀調(diào)控應(yīng)力求使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移成為一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。比如，由高速（10%）先降到中高速（8%以上、10%以下），再降到中速 （7%—9%），再降到中低速（6%—8%）和低速（5%以下）等等，分階段地進(jìn)行。當(dāng)然，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活不會(huì)完全按照人們的主觀意志運(yùn)行，但我們可以盡可能地把握經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的平緩下落。特別是我國(guó)是一個(gè)地域遼闊、人口眾多的國(guó)家，國(guó)內(nèi)需求的回旋余地較大，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的縱深發(fā)展都有一個(gè)逐步推移的過(guò)程，可以說(shuō)，有條件使?jié)撛诮?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下移平滑化。

　　其次，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移過(guò)程中，對(duì)其上下限下移的把握可以不對(duì)稱。

　　我們?cè)鶕?jù)我國(guó)1978年—2009年GDP增長(zhǎng)指數(shù)，利用HP趨勢(shì)濾波法，得到濾波后的趨勢(shì)增長(zhǎng)率。計(jì)算表明，改革開放以來(lái)的30余年中，濾波后的趨勢(shì)增長(zhǎng)率大體處于8%—12%區(qū)間，即上限為12%，下限為8%。現(xiàn)在，當(dāng)我們考慮潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移情況時(shí)，并非上限、下限都要同時(shí)下移。在最近一段期間，在宏觀調(diào)控的實(shí)際把握中，可以首先將其上限下移2個(gè)百分點(diǎn)，即降為10%以內(nèi)，而下限8%則可暫時(shí)不動(dòng)。這是因?yàn)檫^(guò)去我們的主要問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)往往容易沖出10%。實(shí)踐表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率沖出10%，就會(huì)使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)偏快或過(guò)熱的狀況而難以為繼。現(xiàn)在，從資源、能源、環(huán)境等約束不斷強(qiáng)化的情況出發(fā)，我們首先應(yīng)該把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的上限降下來(lái)，把握在10%以內(nèi)比較妥當(dāng)。

　　多年來(lái)的實(shí)踐還表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率8%是我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的一個(gè)基本底線。若低于8%，如在國(guó)際金融危機(jī)影響下，2008年第四季度和2009年第一季度我國(guó)GDP增長(zhǎng)率分別下降到7.6%和6.6%，給企業(yè)生產(chǎn)和城鄉(xiāng)就業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重困難，使全國(guó)財(cái)政收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。今年第一季度GDP增長(zhǎng)率降到8.1%，各方面也立即感到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的下行壓力，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)和國(guó)家財(cái)政收入再度緊張。今年3月《政府工作報(bào)告》將GDP增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)由原來(lái)多年的8%降為7.5%，主要是導(dǎo)向性的，引導(dǎo)各方面把經(jīng)濟(jì)工作的著力點(diǎn)放到轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益上來(lái)。但在宏觀調(diào)控的實(shí)際把握中，仍以8%作為適度增長(zhǎng)區(qū)間的下限為宜。

　　由此，在宏觀調(diào)控的實(shí)際操作中，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率沖出10%時(shí)，就要實(shí)行適度的緊縮性政策；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于8%時(shí)，就要實(shí)行適度的寬松性政策；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率處于9%左右的區(qū)間時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況比較良好，可實(shí)行中性政策。如果說(shuō)我們過(guò)去在宏觀調(diào)控中經(jīng)常要把握好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的 “峰位”，防止“大起”，那么今后，在潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移過(guò)程中，則要特別關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的“谷位”，防止“大落”。

　　最后，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移過(guò)程中，并非經(jīng)濟(jì)增速一年比一年低。

　　在潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下移過(guò)程中，就年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)，并不一定是直線下落的，也就是說(shuō)并不一定是一年比一年低，年度間仍會(huì)有高低波動(dòng)。比如，國(guó)內(nèi)外許多經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)比2011年低，但在預(yù)測(cè)2013年時(shí)，一般都認(rèn)為會(huì)比2012年略高。

　　為什么2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有可能比2012年略高？我們簡(jiǎn)要回顧一下2008年應(yīng)對(duì)百年不遇的國(guó)際金融危機(jī)沖擊以來(lái)，我國(guó)宏觀調(diào)控側(cè)重點(diǎn)由“保增長(zhǎng)”到“穩(wěn)物價(jià)”，再到近期轉(zhuǎn)為 “穩(wěn)增長(zhǎng)”的過(guò)程。2008年下半年至2010年的兩年半期間，為了迅速扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑趨勢(shì)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，宏觀調(diào)控的側(cè)重點(diǎn)是“保增長(zhǎng)”。我國(guó)采取了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，實(shí)施了“一攬子”刺激計(jì)劃，到2009年第二季度之后，有效遏止了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急速下滑的態(tài)勢(shì)，在全球率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總體回升向好，走出一個(gè)“V”形回升軌跡。2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為9.2%，僅比上年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。2010年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回升到10.4%。隨著經(jīng)濟(jì)回升和貨幣信貸超常增長(zhǎng)，從2010年1月起，物價(jià)開始新一輪逐月攀升，連續(xù)破三、破四、破五，到2010年11月居民消費(fèi)價(jià)格月同比上漲率攀升至5.1%。

　　在此背景下，2010年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出 “把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置”，并強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)決防止借‘十二五’時(shí)期開局盲目鋪攤子、上項(xiàng)目”，強(qiáng)調(diào) “把好流動(dòng)性這個(gè)總閘門”。這樣，在“穩(wěn)物價(jià)”的努力下，2011年7月物價(jià)漲幅攀升到6.5%的峰值后，又逐月回落下來(lái)，到2011年12月回落至4.1%。與物價(jià)漲幅的回落相伴隨，2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回落至9.2%，比上年低1.2個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2012年，物價(jià)漲幅繼續(xù)回落，5月份回落至3%，這就為防止經(jīng)濟(jì)增速過(guò)度下滑、宏觀調(diào)控實(shí)施適度寬松的微調(diào)留出了一定的空間。到2012年5月，當(dāng)工業(yè)生產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資的增幅，以及進(jìn)出口增長(zhǎng)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)明顯下降之時(shí)，又提出宏觀調(diào)控要“把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”。由此，一系列相關(guān)措施出臺(tái)，擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)消費(fèi)，鼓勵(lì)投資，推進(jìn)“十二五”規(guī)劃項(xiàng)目的實(shí)施，結(jié)構(gòu)性減稅，降低存款準(zhǔn)備金率，下調(diào)存貸款利率等。與2008年至2010年的“一攬子”刺激計(jì)劃相比，這次的刺激力度不需要那么大。這樣，如果國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有重大的意外沖擊，今年下半年經(jīng)濟(jì)增速有望進(jìn)入小幅回升通道，明年經(jīng)濟(jì)增速有望略高于今年。

　　從年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的波動(dòng)看，2010年開始進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)周期（第11輪周期）。到今年年底，本輪周期已進(jìn)行3年。2010年、2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為10.4%和9.2%，2012年預(yù)計(jì)為8.5%。本輪周期不會(huì)像第9輪周期那樣走出一個(gè)“2＋7”周期，即2年上升期加7年平穩(wěn)回落期；也不會(huì)像第10輪周期那樣走出一個(gè)“8＋2”周期，即8年平穩(wěn)上升期加2年回落期。本輪周期有可能走出一個(gè)新的軌跡，即鋸齒形的緩升緩降軌跡。

　　四、內(nèi)需動(dòng)力：重消費(fèi)，但不可忽視投資

　　與前述忽視GDP傾向相伴隨的，還有忽視固定資產(chǎn)投資的傾向。

　　有學(xué)者提出，改革開放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)主要是靠投資拉動(dòng)的，這種增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)不可持續(xù)，必須改變。這里，我們需要提出的問(wèn)題是，如果說(shuō)近十余年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)主要是靠投資拉動(dòng)的，這種增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)需要改變，這是正確的。因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，近十余年來(lái)（除2005年），我國(guó)投資需求對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)連續(xù)大于消費(fèi)需求的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)。但如果說(shuō)改革開放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)“一直”主要是靠投資拉動(dòng)的，這則不符合實(shí)際情況。從我國(guó)消費(fèi)、投資、凈出口三大需求對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，1979年—2001年的前23年間，除1993年、1994年、1995年的3年外，其他20年均是消費(fèi)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)大于投資的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)，只是從2002年起至2011年的近余十年間（除2005年），投資的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)才大于消費(fèi)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)。同時(shí)，數(shù)據(jù)表明，1979年—2011年的33年間，凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)15%的只有10年，凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)的只有7年。從支出法GDP的角度看，改革開放以來(lái)，外需對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)并不起主導(dǎo)作用。

　　近十余年來(lái)，投資的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)連續(xù)大于消費(fèi)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)，主要是城鎮(zhèn)化加快發(fā)展的結(jié)果。在城鎮(zhèn)化加快發(fā)展階段，既會(huì)帶動(dòng)消費(fèi)上升，也會(huì)帶動(dòng)投資上升，但相比之下，對(duì)投資的帶動(dòng)更大，這也反映在支出法GDP總量中，投資所占的比重即投資率不斷上升，而消費(fèi)所占的比重即消費(fèi)率連續(xù)下降。圖中繪出了我國(guó)1952年—2010年消費(fèi)率、投資率和城鎮(zhèn)化率3條曲線。從圖中看到，消費(fèi)率從2001年—2010年呈明顯的下降趨勢(shì)，投資率呈明顯的上升趨勢(shì)。消費(fèi)率從2000年的62.3%，下降到2011年的48.2%，下降了14.1個(gè)百分點(diǎn)。投資率從2000年的35.3%，上升到2011年的49.2%，上升了13.9個(gè)百分點(diǎn)，這是新中國(guó)成立以來(lái)投資率首次超過(guò)消費(fèi)率。

　　從圖中我們還看到，2001年—2011年，城鎮(zhèn)化率呈明顯的上升趨勢(shì)，并與投資率呈現(xiàn)出高度的正相關(guān)關(guān)系。1952年—2011年，從投資率與城鎮(zhèn)化率的相關(guān)關(guān)系來(lái)考察，可以分為七個(gè)階段（見圖）：

　　（1）1952年—1960年的9年，這是新中國(guó)成立后城鎮(zhèn)化初期階段，投資率上升，城鎮(zhèn)化率亦上升。城鎮(zhèn)化率由1951年的11.8%，上升到1960年的19.7%，年均上升0.88個(gè)百分點(diǎn)。投資率與城鎮(zhèn)化率二者表現(xiàn)為同向上升中的強(qiáng)正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)高達(dá)94%。

　　（2）1961年—1964年的4年，處于“大躍進(jìn)”之后的經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，投資率下降，城鎮(zhèn)化率亦下降。城鎮(zhèn)化率由1960年的19.7%，下降到1964年的18.4%，年均下降0.33個(gè)百分點(diǎn)。投資率與城鎮(zhèn)化率二者表現(xiàn)為同向下降中的正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為51%。

　　（3）1965年—1977年的13年，這是處于“文化大革命”特殊時(shí)期，投資率上升，但城鎮(zhèn)化率下降 （大批知識(shí)青年上山下鄉(xiāng)）。城鎮(zhèn)化率由1964年的18.4%，下降到1977年的17.6%，年均下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。投資率與城鎮(zhèn)化率二者表現(xiàn)為一上一下的負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為－56%。

　　（4）1978年—1982年的5年，處于改革開放之初的調(diào)整期，投資率下降，而城鎮(zhèn)化率上升。城鎮(zhèn)化率由1977年的17.6%，上升到1982年的21.1%，年均上升0.71個(gè)百分點(diǎn)。投資率與城鎮(zhèn)化率二者表現(xiàn)為一下一上的負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為－98%。

　　（5）1983年—1993年的11年，投資率上升，城鎮(zhèn)化率亦上升，與上述第（1）個(gè)階段相同。城鎮(zhèn)化率由1982年的21.1%，上升到1993年的28%，年均上升0.62個(gè)百分點(diǎn)。投資率與城鎮(zhèn)化率二者表現(xiàn)為同向上升中的正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為55%。

　　（6）1994年—2000年的7年，這是一個(gè)應(yīng)對(duì)1992年—1993年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和隨后受到亞洲金融危機(jī)影響的時(shí)期，與上述第（4）個(gè)階段相同，投資率下降，而城鎮(zhèn)化率上升。城鎮(zhèn)化率由1993年的28%，上升到2000年的36.2%，年均上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。投資率與城鎮(zhèn)化率二者表現(xiàn)為一下一上的負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為－96%。

　　（7）2001年—2011年的11年，這是我國(guó)城鎮(zhèn)化加速發(fā)展時(shí)期，投資率明顯上升，城鎮(zhèn)化率亦明顯上升。城鎮(zhèn)化率由2000年的36.2%，上升到2011年的51.3%，年均上升1.37個(gè)百分點(diǎn)，這是新中國(guó)成立以來(lái)城鎮(zhèn)化率上升最快的時(shí)期。投資率與城鎮(zhèn)化率二者像新中國(guó)成立初期那樣表現(xiàn)為強(qiáng)正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)高達(dá)94%。

　　可見，近十余年來(lái)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，投資的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)連續(xù)大于消費(fèi)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)，主要是城鎮(zhèn)化加快發(fā)展的結(jié)果，有其一定的客觀必然性。但投資率過(guò)高、消費(fèi)率過(guò)低，是不可持續(xù)的。然而，在我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，還需要一段較長(zhǎng)時(shí)間的城鎮(zhèn)化過(guò)程。這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征。今后一段時(shí)期內(nèi)，城鎮(zhèn)化率的提高不一定有前十年那么快，但是還處于城鎮(zhèn)化發(fā)展的中期。城鎮(zhèn)化的發(fā)展，特別是城鎮(zhèn)化質(zhì)量的進(jìn)一步提高，都還需要適度的投資。同時(shí)，轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生，不是說(shuō)說(shuō)而已，也需要一定的投資。比如：發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；加強(qiáng)科學(xué)、教育、文化、衛(wèi)生等社會(huì)事業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；加強(qiáng)保障房等民生工程建設(shè)，都需要一定的投資。要重在改善投資結(jié)構(gòu)，提高投資效率，擴(kuò)大投資資金來(lái)源，充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用，充分發(fā)揮民間投資的作用。“錢從哪里來(lái)，用到哪里去”，向我們的經(jīng)濟(jì)工作提出了更高的要求。

　　總之，在未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，我們要堅(jiān)持?jǐn)U大國(guó)內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求的方針，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。據(jù)此，我們要重消費(fèi)，但也不可忽視投資。一定的、適度的投資，仍然是一定時(shí)期內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/FONT>