內(nèi)容提要：實(shí)施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略是國(guó)家在新時(shí)代的重大戰(zhàn)略之一,長(zhǎng)三角城市經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)會(huì)作為一項(xiàng)重要的“區(qū)域一體化”政策,在區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展中具有十分重要的作用。現(xiàn)有研究主要從政府間合作方式、協(xié)調(diào)發(fā)展策略、宏觀影響等方面來(lái)考察其作用,但對(duì)其影響微觀經(jīng)濟(jì)主體行為的機(jī)制還缺乏深入研究和全面認(rèn)識(shí)。文章利用長(zhǎng)三角區(qū)域不同城市在不同時(shí)間加入經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)會(huì)產(chǎn)生的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)情境,以中國(guó)資本市場(chǎng)上市公司2008-2016年的數(shù)據(jù)為研究樣本,考察區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展政策影響公司治理的一項(xiàng)重要機(jī)制-高管薪酬激勵(lì)。雙重差分方法的檢驗(yàn)結(jié)果顯示,加入長(zhǎng)三角城市經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)會(huì)導(dǎo)致上市公司的高管超額薪酬降低11.6%,而且這種影響對(duì)于那些高管網(wǎng)絡(luò)中心度大、信息環(huán)境差、全要素生產(chǎn)率低的公司更加明顯。文章不僅從微觀經(jīng)濟(jì)主體治理機(jī)制的角度為區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展政策的經(jīng)濟(jì)后果提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù),而且對(duì)于國(guó)家的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、公司的最優(yōu)薪酬合同設(shè)計(jì)等具有一定的啟示。

關(guān)鍵詞：區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展 公司治理 高管超額薪酬 信息溢出 準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)

文章來(lái)源：《財(cái)經(jīng)研究》2019年第6期