日本大地震對中國及世界經(jīng)濟的影響

劉滿平

中國經(jīng)濟學會理事，宏觀經(jīng)濟評論員

3月11日日本北部發(fā)生的里氏9級大地震，不僅給日本國內造成嚴重的人員傷亡和財產(chǎn)損失，而且鑒于日本作為全球第三大經(jīng)濟體、全球第三大石油消費國、全球第一大經(jīng)濟體美國的第二大債權國，在目前世界經(jīng)濟“一榮俱榮，一損俱損”的全球化格局下，此次大地震勢必會對包括中國在內的世界經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠和長期的影響。

影響方式

　　日本此次大地震對中國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)的影響可以分為直接影響和間接影響。直接影響包括兩個方面：一方面是中方企業(yè)在日本地震災區(qū)的直接財產(chǎn)和投資損失，不過從報道上看，這部分很少甚至沒有。另一方面，由于我國作為日本近鄰，日本最大貿易伙伴之一，日本國內因地震而造成的基礎設施毀壞、交通體系陷入混亂，汽車、鋼鐵、半導體等工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)等，勢必會對我國與日本的進出口貿易帶來直接影響，進而影響到我國經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
　　其間接影響主要包括三個方面。
　　第一，此次地震以及隨之而來的次生災害給日本帶來了極大的經(jīng)濟損失，令本就脆弱的日本經(jīng)濟雪上加霜。作為具有世界影響力的經(jīng)濟體和本輪貨幣泛濫的發(fā)動機之一，日本經(jīng)濟增速的下滑勢必會引發(fā)外界對其拖累全球經(jīng)濟復蘇的擔憂，從而影響我國經(jīng)濟增長的外部環(huán)境。
　　第二，日本為應對震后金融市場可能出現(xiàn)的資金不足局面而注入大量資金，這不僅會進一步惡化日本財政狀況，還會影響到日元匯率，進而影響人民幣匯率和全球金融市場的穩(wěn)定。
　　第三，日本震后肯定會對一些產(chǎn)業(yè)進行重建、布局和整合，而且災區(qū)重建工作需要大量的原材料、基礎設施以及勞動力等，作為全世界最大建材、鋼鐵生產(chǎn)國，全球建筑市場最大的國家和名列前茅的建筑工程服務輸出國，中國應該會對日本的災后重建產(chǎn)生一定影響。

影響程度

1.大地震將導致日本經(jīng)濟增速下滑，短期內會加深全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇的不確定性，但長期看影響不大。
　　雖然目前精確的災后統(tǒng)計還沒有公布，但人員傷亡、基礎設施毀損和大量工廠停產(chǎn)，顯然已對日本經(jīng)濟造成損傷。經(jīng)濟學家預計此次地震所帶來的損失可能高達10萬億日元，導致日本今年的GDP增幅減少3個百分點，GDP受到的最大沖擊將集中在4—6月份。短期內肯定會影響到日本與歐洲、美國、中國等國的進出口貿易以及旅游業(yè)等，影響全球經(jīng)濟復蘇過程。
　　不過，由于目前全球經(jīng)濟復蘇的動力源在新興國家和歐洲、美國等地，日本經(jīng)濟還是處于從通貨緊縮向逐步復蘇轉變中，且整個日本東北地區(qū)占日本經(jīng)濟的比重約為8%，對全球經(jīng)濟增長的貢獻不大。2010年，日本經(jīng)濟增長了3.9%，為20年來的最快增速。而與之前的3個月相比，上一季度的國內生產(chǎn)總值實際上萎縮了0.3%。而且，從以前的經(jīng)驗看，災后大規(guī)模重建工作往往會抵消自然災害所造成的負面影響，例如1995年阪神大地震給日本制造業(yè)和交通運輸造成了嚴重影響，據(jù)稱損失達到2000億美元，占當時日本GDP的2.5%，但在強勁的重建需求推動下，日本經(jīng)濟卻在半年內得以恢復。摩根大通、花旗銀行等機構預計，隨著重建工作的加快，日本經(jīng)濟今年余下時間將強勢反彈。
　　2.大地震將對全球以及中國金融市場產(chǎn)生深遠影響，增加不確定性因素。
　　為穩(wěn)定震后金融市場及滿足金融機構不斷上升的資金需求，日本央行決定將通過同日操作向貨幣市場累計注入23萬億日元的額外流動性，創(chuàng)歷史最高記錄。這種大規(guī)模注資行為不僅會惡化日本當前的財政狀況，長遠看還會影響到日元匯率，進而影響它的全球替代品之一的人民幣匯率和全球金融市場的穩(wěn)定。
　　不僅如此，為滿足地震救災和受災地區(qū)公共建設工程融資的需求，將使政府不得不投入大量資金，承受更大的財政壓力。但從現(xiàn)實情況看，無論是債務總額與GDP之比、財政赤字與GDP之比，還是國債依存度，目前日本都是世界發(fā)達國家中最差的國家，財政與債務已經(jīng)岌岌可危，政府沒有充足的財力用于規(guī)模重建。再加上地震災區(qū)企業(yè)大量停產(chǎn)導致財政收入減少，全球又正處于脆弱的危機修復期，總需求低迷，同樣飽受高債務、高失業(yè)率困擾的美國、歐洲經(jīng)濟體很難拿出資金來支持日本。這樣的話，在2011財政年度，日本政府在收入方面勢必更加依賴新債券發(fā)行（而非稅收），這將是連續(xù)第三年出現(xiàn)這種局面。
　　一旦日本政府發(fā)行巨額國債，日本財政狀況將更加惡化，日本的信用等級可能進一步下降，中國此前曾大量買入的日本國債存在一定的風險。與此同時，由于未來日本可能調整投資策略，如通過大量拋售手中持有的美國國債的方式來實現(xiàn)海外資本回流，用于支撐本國國債和本土災后重建。日本海外資本流向的改變將使美國和歐洲債市出現(xiàn)新的動蕩，全球可能步入一個高風險的債務動蕩期。在外匯市場方面，由于市場預期日本將持續(xù)實施寬松貨幣政策，以及預計在全球廣泛流通的日元將會回到日本幫助重建，再加上日本投資者避險情緒激增，大舉購入日元，導致日元急升，美元兌日元大幅下挫。
　　3.大地震對中國產(chǎn)業(yè)和對外經(jīng)濟貿易有較大影響。
　　日本大地震對我國產(chǎn)業(yè)和對外貿易最大的負面沖擊，表現(xiàn)在進出口領域，因為目前日本是中國第三大貿易伙伴，貿易關系十分密切。長期以來中國大量進口日本高技術產(chǎn)品、上游中間產(chǎn)品和設備。出口農(nóng)副產(chǎn)品及日用消費品，雙方存在較大的貿易逆差。考慮到日本一直是全球電子產(chǎn)業(yè)關鍵零部件的生產(chǎn)與消費重鎮(zhèn)，在半導體、平板產(chǎn)業(yè)、電視及數(shù)碼電子等領域占據(jù)著重要地位，而且發(fā)生地震的日本東北部工業(yè)區(qū)在高質量鋼材和其他金屬材料，如特種玻璃、發(fā)動機、微型軸承等領域，也是全球的主要供應商，如果它們轄區(qū)內的企業(yè)大量破產(chǎn)和停產(chǎn)，勢必會沖擊中國對這些產(chǎn)品的進口，造成國內部分產(chǎn)品的供應不足，價格上漲，中國電子、汽車等一些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用率可能會因日本上游中間產(chǎn)品供貨停頓而降低，一些新建和改造項目可能因為日本設備生產(chǎn)、交貨流程被打斷而不得不減速。例如，豐田、本田、日產(chǎn)、三菱、日野和大發(fā)等8家日本汽車制造商宣布暫時關閉在日工廠，短期內肯定會影響日本汽車零部件供應與整車出口業(yè)務，從而導致中國國內日系汽車資源供應緊張。
　　特別值得指出的是，此次地震可能推動日本制造業(yè)在日本國內以及全球的重新布局。由于日本是一個地震多發(fā)的國家，經(jīng)常會給一些產(chǎn)業(yè)帶來致命性的毀壞或沖擊。經(jīng)過這次慘痛的教訓，一些原本留在國內，或者被政府強制要求不準轉移到外國去的生產(chǎn)廠商今后在進行全球產(chǎn)業(yè)布局和整合時，肯定會有所調整，不排除將一些技術含量較高的制造業(yè)轉移到成本較低而自然災害相對少的國家去。這種產(chǎn)業(yè)轉移可以說不是由市場逼出來的，而是面對大自然災害所不得不為之。因此，這種產(chǎn)業(yè)轉移技術含量要比原來的產(chǎn)業(yè)轉移高得多。

文章來源：中國經(jīng)濟時報